操盤建議：
金融期貨方面：盈利改善指引更顯著、市場風險偏好亦持續(xù)提升，A股續(xù)漲空間依舊樂觀。滬深300期指配置價值最高，多單繼續(xù)持有。
商品期貨方面：玻璃與橡膠多頭賠率及勝率較優(yōu)。
操作上：
1.需求預期改善，產(chǎn)線冷修明顯增多，玻璃FG409前多持有；
2.港口加速去庫，橡膠RU2409前多持有。
品種建議：
品種 | 觀點及操作建議 | 分析師 | 聯(lián)系人 |
股指 | 多頭格局持續(xù)強化，繼續(xù)持有滬深300期指多單 周一（5月20日），A股整體仍延續(xù)漲勢。當日滬深300、上證50、中證500、中證1000期指主力合約基差均繼續(xù)縮窄，且正向結構亦有深化。另滬深300、中證1000指數(shù)主要看跌期權合約隱含波動率則繼續(xù)回落?？傮w看，市場樂觀預期增強。 當日主要消息如下：1.我國5月貸款市場報價利率(LPR)出爐，各期限均保持不變，符合預期；2.發(fā)改委、國家數(shù)據(jù)局等四部門發(fā)布指導意見，提出13項具體措施，全領域、全過程、全方位推進城市數(shù)字化轉型。 近期A股整體呈穩(wěn)步上行態(tài)勢，情緒面持續(xù)改善、技術面多頭形態(tài)則持續(xù)強化。隨國內(nèi)重磅政策持續(xù)加碼落地，基本面復蘇大勢更加明確、且斜率亦有望上修，即分子端盈利改善指引更顯著。另從大類資產(chǎn)整體表現(xiàn)看，市場風險偏好則持續(xù)抬升，亦將從資金面提供更直接的推漲動能。綜合看，積極因素仍有充足發(fā)酵空間，A股整體漲勢未改。再考慮具體分類指數(shù)，當前價值板塊兼顧收益性、穩(wěn)健性，其盈虧比最佳，繼續(xù)持有關聯(lián)度最高的滬深300期指多單。 （以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 李光軍 從業(yè)資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 | 聯(lián)系人：李光軍 021-80220262 從業(yè)資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 |
有色 金屬（銅） | 樂觀情緒持續(xù)發(fā)酵，銅價持續(xù)刷新高點 上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價報86880元/噸，相較前值上漲4355元/噸。期貨方面，昨日銅價繼續(xù)快速拉漲，早盤一度觸及88940，創(chuàng)上市以來新高，隨后略有回落，夜盤繼續(xù)維持高位。外盤銅價也同樣表現(xiàn)強勢，刷新高點。海外宏觀方面，美聯(lián)儲官員對降息態(tài)度仍較為謹慎，但方向未變，美元向下趨勢保持。國內(nèi)方面，上周地產(chǎn)刺激政策再度加碼，疊加財政政策持續(xù)發(fā)力，宏觀預期進一步改善。供給方面，礦山擾動事件仍較多，且不確定性偏強。資本開支不足、礦端品位下降等問題仍存，中期銅礦供給緊張問題未變。目前冶煉加工費仍在進一步向下，冶煉檢修增多，雖然目前精銅產(chǎn)量未有明顯減弱，但減產(chǎn)預期持續(xù)。下游需求方面，電力、家電、地產(chǎn)等傳統(tǒng)需求均存潛在利多。庫存方面海內(nèi)外漲跌不一，外盤庫存擔憂仍在持續(xù)。綜合而言，宏觀支撐仍存，且供給緊張問題難以消退，需求存改善預期，市場樂觀情緒延續(xù)。但近期銅價漲速過快，多頭需注意風險，及時止盈。 （以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
有色 金屬（鋁） | 供給約束延續(xù)，鋁價支撐明確 上一交易日SMM鋁現(xiàn)貨價報20860元/噸，相較前值上漲140元/噸。期貨方面，昨日鋁價早盤沖高回落，夜盤震蕩走高。海外宏觀方面，美聯(lián)儲官員對降息態(tài)度仍較為謹慎，但方向未變，美元向下趨勢保持。國內(nèi)方面，上周地產(chǎn)刺激政策再度加碼，疊加財政政策持續(xù)發(fā)力，宏觀預期進一步改善。供給方面，氧化鋁仍保持高位，供給擔憂仍存，且有色板塊的強勢對價格形成支撐。云南地區(qū)電解鋁復產(chǎn)整體較為順利，但產(chǎn)量實際增長偏慢，且產(chǎn)能天花板仍存，供給增量有限。需求方面，家電、地產(chǎn)等均有積極政策，下游開工表現(xiàn)良好。庫存方面國內(nèi)社會庫存震蕩下行，LME庫存維持高位，目前來看對價格影響有限。綜合來看，宏觀對有色金屬支撐延續(xù)，疊加鋁供需端均存利多，下方支撐明確。 （以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
有色 金屬（碳酸鋰） | 現(xiàn)貨市場短暫企穩(wěn)，關注下游采購意愿 供應方面，國內(nèi)開工持續(xù)上行概率偏低，倉單量波動幅度有收窄。鹽湖提鋰產(chǎn)量稍有增長，外購原料企業(yè)冶煉利潤重新收窄，云母提鋰開工環(huán)保影響消散，自有礦企產(chǎn)量維持平穩(wěn)。全球視角看，非洲礦山正常發(fā)運、南美在建項目延期、歐美地區(qū)擴產(chǎn)規(guī)模小。預估周度上游產(chǎn)量拐點將至，關注市場可流通量。 需求方面，本月下游產(chǎn)量環(huán)比持平，警惕需求出現(xiàn)邊際轉弱。終端需求同比增長，但下游階段性備貨旺季接近尾聲，下游競爭格局仍激烈。中長期需求增長相對明確，但長協(xié)占比有下降，鋰鹽拍賣的支撐作用有減弱。新車發(fā)布速率加快，年內(nèi)電車累計滲透率提振。下游原料庫存天數(shù)低，關注實際采買情況。 現(xiàn)貨方面，SMM電池級碳酸鋰報價上行，價格處107100元/噸，期現(xiàn)價差變至1850元。期現(xiàn)價差波動劇烈，現(xiàn)貨升水顯著回落?，F(xiàn)貨端挺價情緒漸濃，下游接貨意愿十分有限，市場可流通鋰鹽量偏多。進口礦價跟隨鋰鹽價格下行，但澳洲企業(yè)降價意愿極低，盤面已貼近外購現(xiàn)金成本，關注現(xiàn)貨實際成交。 總體而言，鋰鹽周度產(chǎn)量小幅增長，現(xiàn)貨寬松格局持續(xù)時間有待觀察；終端市場銷售情況好，新能源車消費者接受程度高。現(xiàn)貨價格跟隨下跌，據(jù)傳部分材料廠有砍單情況，關注重點廠家排產(chǎn)。昨日期貨窄幅震蕩，合約持倉未變而成交回暖；當前供應壓力大，貨源寬松將限制廠家擴產(chǎn)，短期盤面維持震蕩。 （以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯(lián)系人：張峻瑞 15827216055 從業(yè)資格：F03110752 |
工業(yè)硅 | 行業(yè)庫存繼續(xù)上行，短期硅價仍低位震蕩 供應端，工業(yè)硅主產(chǎn)區(qū)周產(chǎn)均增加，新疆地區(qū)前期停爐檢修大量復工，且開工率位于高位，對庫存去化造成壓力；臨近6月豐水期，四川地區(qū)逐步復工，新開爐、開工率明顯提升。 需求端多晶硅方面，多晶硅方面，周度產(chǎn)量環(huán)比下降，工廠庫存持續(xù)高位累庫，平均利潤虧損擴大，后續(xù)多晶硅周度產(chǎn)量或持續(xù)降低。有機硅方面，各單體廠重心放在訂單的交付上，近期市場開工率有所增加，想要再次上行稍顯乏力， 預計近期有機硅市場穩(wěn)定為主。 庫存方面，截至2024年5月17日，工業(yè)硅行業(yè)總庫存19.23萬噸，環(huán)比上周增0.1萬噸。倉單方面，工業(yè)硅近5日平均注冊倉單52796張，環(huán)比上周+2154張。工業(yè)硅行業(yè)庫存及期貨庫存水平仍持續(xù)累積。 總體而言，目前行業(yè)庫存較多，高倉單制約硅價上行，疊加西南地區(qū)硅廠將陸續(xù)開爐復工，終端需求無顯著改善。預計短期工業(yè)硅市場價格震蕩維穩(wěn)。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 葛子遠 從業(yè)資格： F3062781 投資咨詢： Z0019020 | 聯(lián)系人：葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格：F3062781 |
鋼礦 | 地產(chǎn)重磅利好提振預期，鋼材價格震蕩偏強運行 1、螺紋：宏觀方面，上周超長期特別國債明確公布發(fā)行時間和投向，以及地產(chǎn)重磅政策利好密集落地，存量政策落實+地產(chǎn)增量政策推出，較大程度提振了宏觀預期。中觀方面，鋼廠延續(xù)復產(chǎn)，鐵水日產(chǎn)及廢鋼日耗量逐周回升，但對小樣本螺紋周產(chǎn)量影響較小，增產(chǎn)壓力被非五大材分流。上周需求高頻指標表現(xiàn)不錯，螺紋周度表需、水泥磨機開工率等數(shù)據(jù)環(huán)比上行。在此情況下，螺紋去庫較為順暢。根據(jù)簡單估算，即使后續(xù)建筑鋼材需求季節(jié)性回落，且鋼廠復產(chǎn)推升螺紋周產(chǎn)，到6月末螺紋總庫存也可以順利降至740萬噸左右的低位。目前制約螺紋價格上漲空間的因素主要有：地產(chǎn)政策利好能否實質性扭轉樓市預期，建筑鋼材需求季節(jié)性，以及鋼廠供給彈性?？傮w看，宏觀政策帶來的樂觀預期再度走強，且建筑鋼材基本面比較健康，螺紋或將延續(xù)震蕩偏強運行的走勢。策略上：單邊，螺紋10合約維持多頭思路；組合，觀望。風險提示：宏觀政策不及預期。
2、熱卷：宏觀方面，上周超長期特別國債明確公布發(fā)行時間和投向，以及地產(chǎn)重磅政策利好密集落地，存量穩(wěn)增長政策落實+地產(chǎn)增量政策推出，提振宏觀預期。中觀方面，板材供需雙旺，維持緩慢去庫的節(jié)奏。進入5月下旬，華東鋼廠檢修將結束，熱卷將面臨高供給的壓力。買單出口被查風險，SMM鋼材出口高頻指標已高位回落。熱卷等傳統(tǒng)板材，可能是鋼材品種中，基本面相對偏弱的品種。綜上，宏觀政策帶來的樂觀預期再度走強，居于主要矛盾地位，而板材去庫緩慢，去五大品種材總庫存的下降影響相對有限，居于次要矛盾地位，熱卷價格降隨螺紋震蕩偏強運行。策略上：單邊，熱卷10合約維持多頭思路；組合，觀望。風險提示：宏觀政策不及預期。
3、鐵礦石：宏觀方面，上周超長期特別國債明確發(fā)行時間和投向，增量重磅地產(chǎn)政策利好密集落地，宏觀預期得到提振，風險資產(chǎn)反饋也較為積極。中觀方面，進口礦基本面一般。需求端，隨著國內(nèi)鐵水日產(chǎn)回到236萬噸以上，廢鋼日耗量同比增幅擴大，以及鋼廠即期利潤轉負，預計高爐剩余復產(chǎn)空間已不多。供給端，上周全球鐵礦發(fā)運大幅回升，我國47港鐵礦石到港總量環(huán)比增825萬噸至3028.6萬噸。港口進口礦庫存止降轉增，暫未看到持續(xù)去庫的動能。鋼廠進口礦庫銷比也處于較高水平。綜合看，宏觀預期與中觀基本面分化，不過未來淡季，預期邏輯大概率占主導，鐵礦價格或跟隨黑色金屬板塊震蕩偏強運行，但單邊波幅或大于鋼材。策略上：單邊，新單觀望；組合，觀望。風險提示：宏觀政策不及預期。 （以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯(lián)系人：魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
煤焦產(chǎn)業(yè)鏈 | 焦炭現(xiàn)貨開啟提降，弱現(xiàn)實博弈預期 焦炭：供應方面，焦化利潤升至年內(nèi)高點，焦企經(jīng)營狀況好轉、開工積極性大幅提升，獨立焦企焦炭產(chǎn)量延續(xù)增長之勢。需求方面，鐵水日產(chǎn)進一步增加，焦炭入爐剛需支撐尚佳，且政策層面突發(fā)利好，市場樂觀情緒得到激發(fā)，關注宏觀政策對基建及地產(chǎn)行業(yè)的實際引導?，F(xiàn)貨方面，河北多地鋼廠下調焦炭采購價100-110元/噸，采購需求萎縮帶動貿(mào)易環(huán)節(jié)走弱，港口報價率先松動，焦炭現(xiàn)貨進入提降周期。綜合來看，焦化利潤回增，焦爐開工積極性得到提振，而下游鋼廠主動備貨意愿降低，焦炭現(xiàn)實需求邊際回落，現(xiàn)貨市場順勢啟動第一輪提降，但當前宏觀政策預期偏向樂觀，終端基建及地產(chǎn)行業(yè)或有利好推出，弱現(xiàn)實博弈強于其。。 焦煤：產(chǎn)地煤方面，坑口安監(jiān)力度減弱，山西煤礦存在增產(chǎn)預期，呂梁地區(qū)恢復夜班生產(chǎn)，洗煤廠產(chǎn)能利用率同步上行，焦煤供應邊際回升；進口煤方面，海飄資源相對充足，澳煤價格持續(xù)下行，而蒙煤性價比優(yōu)勢依然突出，但口岸再度累庫顯現(xiàn)出貿(mào)易商采購積極性有所走弱。需求方面，鋼焦企業(yè)補庫力度邊際放緩，但鐵水日產(chǎn)繼續(xù)增加，且市場傳聞政策層面將有利好，樂觀情緒迅速積聚，關注宏觀政策對基建及地產(chǎn)行業(yè)的實際引導。綜合來看，宏觀事件擾動驅動價格上行，市場交易情緒持續(xù)樂觀，需求預期大幅提振，但政策實際執(zhí)行效果仍有一定不確定性，需求增量能否如期兌現(xiàn)有待驗證，且山西煤礦增產(chǎn)亦為不爭事實，焦煤價格影響因素增多，新單宜觀望。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯(lián)系人：劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
純堿/玻璃 | 地產(chǎn)政策利多地產(chǎn)鏈后端，純堿玻璃可持多頭思路 現(xiàn)貨：5月20日隆眾數(shù)據(jù)，華北重堿2250-2400元/噸（0/0），華東重堿2250-2400元/噸（+50/+100），華中重堿2200-2300元/噸（+50/+50）?，F(xiàn)貨市價格提升，成交重心上移。5月20日，浮法玻璃全國均價1681元/噸（-0.53%）。華東、華南、西南現(xiàn)貨分別跌20。 上游：5月20日，隆眾純堿日度開工率提高至85.92%，裝置檢修日度損失量降至1.68萬噸。 下游：（1）浮法玻璃：5月20日，運行產(chǎn)能172155t/d（0），開工率83.5%（0），產(chǎn)能利用率84.77%（0）。昨日主產(chǎn)地產(chǎn)銷率較周五有所回落，沙河115%（↑），湖北82%（↓），華東85%（↓），華南88%（↓）。（2）光伏玻璃：5月20日，運行產(chǎn)能111940t/d（0），開工率84.7%（0），產(chǎn)能利用率93.38%（0）。 點評：（1）純堿：宏觀方面，周五重磅地產(chǎn)政策利好密集落地，政策強度極高，短期有效提振市場情緒，中期或將幫助地產(chǎn)銷售、竣工環(huán)比改善，對地產(chǎn)鏈后端相關大宗商品形成直接利好。中觀方面，5月裝置檢修規(guī)模尚未明顯縮小，疊加夏季裝置集中檢修預期，純堿供給存在約束。周一隆眾庫存數(shù)據(jù)顯示，堿廠庫存降至86.62（較周五-2.16%），反映下游采購積極性延續(xù)。且4月純堿凈出口由負轉正，有助于消化國內(nèi)過量純堿供應。純堿期價升水上行，帶動現(xiàn)貨報價上漲。預計夏季檢修結束前，純堿期價易漲難跌。策略上，激進者新單輕倉試多09合約。（2）浮法玻璃：宏觀方面，周五重磅地產(chǎn)政策利好密集落地，政策強度極高，短期有效提振市場情緒，中期或將幫助地產(chǎn)銷售、竣工環(huán)比改善，對地產(chǎn)鏈后端相關大宗商品形成直接利好。中觀方面，在高供給壓力下，4月以來，浮法玻璃廠庫存重心逐步下移，顯示玻璃下游需求韌性好于市場預期。猜測或與二手房成交好轉+汽車產(chǎn)銷強勁+下游庫存偏低存在階段性補庫需求，有關。且隨著行業(yè)毛利的持續(xù)萎縮，浮法玻璃冷修加速，如果出現(xiàn)類似22年的行業(yè)大規(guī)模冷修，將徹底扭轉玻璃供應過剩的格局。預期向好，且基本面邊際改善，浮法玻璃09合約維持多頭思路。 策略建議：單邊，純堿09合約新單輕倉試多，周報推薦的玻璃09合約多單耐心持有；組合，觀望。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯(lián)系人：魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
原油 | 市場關注OPEC會議，原油不確定性較高 地緣政治方面，伊朗總統(tǒng)意外因墜機事件死亡，沙特國王身體健康出現(xiàn)問題，中東核心產(chǎn)油大國情況發(fā)生變化，市場關注6月初OPEC+部長級會議，目前不確定性較高。 機構方面，IEA發(fā)布5月月報將今年的石油需求增長預期下調14萬桶/日，至110萬桶/日，主要原因是經(jīng)經(jīng)合組織發(fā)達國家的需求疲軟。2024年石油需求增長預測下調，進一步擴大該機構與OPEC在今年全球石油需求前景方面的分歧。 需求方面，5月下旬為美國傳統(tǒng)交通出行季，美國汽車協(xié)會預計出行人數(shù)達近二十年來的最高水平，將提振汽油消費預期。 資金方面，至5月14日當周，原油投機者將WTI凈多頭頭寸增加1.76萬份至10萬份，資金對油市預期謹慎。 總體而言，近期大宗市場情緒熱度較高，潛在的系統(tǒng)性風險下也會影響到油價的波動，預計油價震蕩運行。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 葛子遠 從業(yè)資格： F3062781 投資咨詢： Z0019020 | 聯(lián)系人：葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格：F3062781 |
甲醇 | 太倉現(xiàn)貨報價突破3000，期貨可能補漲 上周煤炭價格無明顯變化，4月全社會用電量同比增加7%，隨著夏季來臨，電煤需求平穩(wěn)增長，煤價大幅下跌可能性較低。下游除了醋酸和二甲醚利潤良好外，其他均不同程度虧損，其中烯烴虧損達到兩年新高，如果烯烴裝置開工率進一步下降至70%以下，需求轉弱將限制甲醇價格上漲。周一太倉甲醇現(xiàn)貨價格突破3000元/噸，期貨價格窄幅震蕩，基差擴大至270元/噸，已經(jīng)達到2023年以來最高，短期內(nèi)現(xiàn)貨因供應緊張，價格保持堅挺，因此基差修復以期貨上漲的可能性更高，本月內(nèi)期貨價格將延續(xù)上漲。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
聚烯烴 | 政策利好建材需求，聚烯烴延續(xù)上漲 本周新增檢修計劃明顯減少，隨著月底之前檢修的裝置陸續(xù)重啟，6月開工率預計回升，但產(chǎn)量達到極高水平最快要到7月。周一現(xiàn)貨價格延續(xù)上漲，其中線性上漲50元/噸，PP上漲80元/噸，L-PP期貨和現(xiàn)貨價差小幅收窄。伊朗總統(tǒng)及外長因事故遇難，可能加劇中東緊張的局勢，利好原油。市場多數(shù)觀點認為，地產(chǎn)支持政策將因出盡出，取消房貸利率下限后房貸利率還有下降空間，樂觀情緒下大宗商品價格易漲難跌。潛在利空在于偏高的生產(chǎn)企業(yè)庫存，一旦本輪現(xiàn)貨價格開始下跌，期貨多單可以考慮逐步止盈。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
橡膠 | 港口庫存加速下降，供需結構持續(xù)好轉 供給方面：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)物候條件尚未完全轉好，割膠進程不及往年，收膠價格持續(xù)攀升；且東南亞各國亦不同程度受制于氣候擾動，合艾市場膠水價格再度上揚，ANRPC增產(chǎn)季產(chǎn)出放量速率偏緩，考慮到今夏拉尼娜事件大概率卷土重來，天膠供給端難有顯著增量。 需求方面：多省市陸續(xù)跟進汽車以舊換新相關細節(jié)措施的落實，組合政策提力加碼，乘用車日均零售表現(xiàn)積極，汽車產(chǎn)銷增速有望繼續(xù)增長；而輪胎企業(yè)開工意愿進一步提升，全鋼胎生產(chǎn)狀況好轉、半鋼胎開工率維持高位，橡膠需求預期及傳導效率樂觀。 庫存方面：保稅區(qū)重回降庫之勢、而一般貿(mào)易庫存出庫率高增，帶動港口加速去庫，橡膠庫存結構持續(xù)優(yōu)化。 核心觀點：政策引導下國內(nèi)車市增長勢頭不改，輪胎企業(yè)開工積極性尚佳，橡膠需求預期良好，而上游原料供應受制于氣候變動，海外橡膠到港亦不及增產(chǎn)季預期，供減需增驅動價格上行，天膠基本面利多因素占優(yōu)。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯(lián)系人：劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
棕櫚油 | 供增需弱，棕油上方空間有限 昨日棕櫚油繼續(xù)跟隨油脂板塊小幅走強。但棕油自身基本面仍偏弱，上行驅動不強。供給方面，高頻數(shù)據(jù)顯示馬棕5月上半月產(chǎn)量出現(xiàn)大幅增長，而出口數(shù)據(jù)則表現(xiàn)不加，呈現(xiàn)供增需弱。國內(nèi)方面，雖然庫存持續(xù)回落，但進口利潤修復，到港量預計將進一步改善，供給壓力將緩解。綜合來看，油脂板塊的強勢對棕油價格形成一定支撐，但棕油自身供需面偏弱，以跟隨上漲為主。 （以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
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