碰91无忧传媒剧国产剧情MV在线_亚洲欧洲中日韩在线视频_精品亚洲成Av人在线观看百度_一二三四在线色网视频社区3_87午夜伦伦电影理论片_最近中文字幕视频高清_免费?级毛片免费完整_尤物网址在线观看_日韩偷拍偷窥视频色图欧美色图三级文学_亚洲无码一级观看

興業(yè)期貨早會通報:棉花和 PVC 上行驅(qū)動較明確 - 2023.03.02
時間:2023-03-02

操盤建議:

金融期貨方面:國內(nèi)最新宏觀面指標顯著改善、政策面積極導向亦有深化,且技術面修復良好,股指整體將延續(xù)漲勢??紤]盈利端增速彈性、確定性,及估值安全邊際,滬深300指數(shù)主要構成行業(yè)契合度最高,前多繼續(xù)持有。

商品期貨方面:棉花和PVC上行驅(qū)動較明確。

 

操作上:

1.需求向好預期仍有支撐,下游交投氣氛轉(zhuǎn)好,棉花CF2305前多持有;

2.檢修裝置增多,需求持續(xù)復蘇,V2305前多持有。

 

品種建議:

 品種

觀點及操作建議

分析師

聯(lián)系電話

股指

基本面利多強化、情緒面改善,持有滬深300期指多單

周三(31日),A股整體延續(xù)漲勢。截至收盤,上證指數(shù)漲1%3312.35點,深證成指漲1.11%11914.32點,創(chuàng)業(yè)板指漲0.61%2443.95點,中小綜指漲0.97%12590.9點,科創(chuàng)50指漲0.42%994.63點。當日兩市成交總額為0.92萬億、較前日明顯放量,當日北向資金凈流出入為70.1億。

盤面上,TMT、建筑、非銀金融、家電和建材等板塊漲幅較大,其余板塊整體亦飄紅。

當日滬深300、上證50、中證500、中證1000期指主力合約基差均繼續(xù)縮窄。另滬深300、中證100指數(shù)主要看漲期權合約隱含波動率亦有抬升。總體看,市場樂觀預期增強。

當日主要消息如下:1.我國2月官方制造業(yè)PMI值為52.6,明顯好于預期值50.5,前值為50.1;2.據(jù)全國消費促進工作電視電話會議,將積極推動出臺新工作舉措,穩(wěn)定汽車、家居等大宗消費。

從近期A股整體走勢看,其關鍵位支撐強化、市場情緒亦明顯改善,且交投量能亦有放大,技術面多頭特征未改。而國內(nèi)最新宏觀面指標顯著好轉(zhuǎn)、政策面積極導向亦有深化,均利于提振市場風險偏好和盈利上修預期。再從具體分類指數(shù)看,目前分子端盈利為核心推漲因素,其正向貢獻更強、更穩(wěn)定;再考慮估值約束,即市盈率相對更低的行業(yè)安全邊際更大。而符合上述標準的相關行業(yè)在滬深300指數(shù)構成占比最高,多單繼續(xù)持有。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

李光軍

從業(yè)資格:

F0249721

投資咨詢:

Z0001454

聯(lián)系人:李光軍

021-80220262

從業(yè)資格:

F0249721

投資咨詢:

Z0001454

有色

金屬(銅)

宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀,銅價下方支撐走強

上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價報69755/噸,相較前值上漲1180/噸。期貨方面,昨日銅價早盤震蕩走高,夜盤橫盤運行。海外宏觀方面,美元指數(shù)上行動能有所放緩,關注市場對加息終點預期的變化。國內(nèi)方面,市場宏觀預期仍在不斷好轉(zhuǎn),PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀進一步強化市場預期,投資及消費端均存進一步改善空間。供給方面,受部分地區(qū)抗議活動的影響,部分銅礦開采活動受影響較為延期,近期銅礦端擾動不斷,但持續(xù)時間均較短,部分礦企預計23年銅礦產(chǎn)量將進一步提升。從中期來看,以目前資本開支節(jié)奏,供給收縮壓力較為有限。下游需求方面,成交有所好轉(zhuǎn),但以逢低采購為主。庫存方面,截至227日本周一,SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五持平,華東地區(qū)庫存減少,廣東地區(qū)庫存繼續(xù)增加。綜合而言,國內(nèi)宏觀預期持續(xù)向好,美元在近期持續(xù)走強之后,短期內(nèi)暫無新增驅(qū)動,進一步上行空間或有限。而需求端雖然目前仍未有實質(zhì)性改善,但向上的確定性較高,且供給端擾動不斷,銅價下方空間有限。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯(lián)系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

有色

金屬(鋁)

供給端支撐仍較為明確,鋁價易漲難跌

上一交易日SMM鋁現(xiàn)貨價報18440/噸,相較前值上漲110/噸。期貨方面,昨日鋁價早盤表現(xiàn)強勢,夜盤震蕩運行。海外宏觀方面,美元指數(shù)上行動能有所放緩,關注就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。本周美國宣布將對俄鋁征收200%關稅,或?qū)θ蜾X成本形成支撐。國內(nèi)方面,市場宏觀預期仍在不斷好轉(zhuǎn),PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀進一步強化市場預期,投資及消費端均存進一步改善空間。供給方面,目前云南限電已基本確定,而貴州和四川正在逐步復產(chǎn),關注其復產(chǎn)進度。而從中期看國內(nèi)產(chǎn)能受到冬季和水電約束較為明確,在枯水期結(jié)束前,產(chǎn)能約束預計將持續(xù),且電解鋁復產(chǎn)流程較長,產(chǎn)能恢復仍需等待較長時間。需求方面,終端消費仍較為疲弱,現(xiàn)貨以貼水成交為主。庫存方面,截止227日,主流地區(qū)庫存仍在繼續(xù)增加,保稅區(qū)鋁錠庫存出現(xiàn)下行。綜合來看,美元指數(shù)近期表現(xiàn)強勢,但后續(xù)進一步上行仍需新增驅(qū)動,而全球鋁供應成本存在潛在利多,疊加國內(nèi)下游需求預期存進一步改善空間,且供給端減產(chǎn)約束持續(xù),鋁價下方仍存支撐。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯(lián)系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

鋼礦

剛需改善待觀察,黑色金屬震蕩運行

1、螺紋:昨日公布PMI數(shù)據(jù),2月制造業(yè)數(shù)據(jù)錄得52.6%,環(huán)比回升2.5個百分點,創(chuàng)20124月以來的新高,各分項數(shù)據(jù)也普遍反彈;非制造業(yè)數(shù)據(jù)錄得56.3%,環(huán)比回升1.9個百分點,綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)錄得56.4%,環(huán)比上升3.5個百分點。經(jīng)濟復蘇的趨勢再度被確認。財政部部長劉昆表示,要適度加大財政政策擴張力度。商務部要求組織好“2023消費提振年”系列活動。3月份是宏觀政策及經(jīng)濟復蘇的重要觀察窗口,短期緊盯35日兩會,長期繼續(xù)追蹤經(jīng)濟復蘇斜率。中觀方面,螺紋基本面變化不大,仍處于供需雙增庫存下降階段。且原料價格堅挺,鋼廠成本支撐較強?,F(xiàn)階段電爐成本(谷電成本4000)以及冬儲庫存成本(3900)對螺紋價格的支撐依然有效。不過,關于國內(nèi)經(jīng)濟復蘇斜率及美聯(lián)儲貨幣緊縮的節(jié)奏,市場還存在分歧,風險資產(chǎn)面臨的不確定性依然存在。同時,鋼材價格短期上漲過快,還可能刺激供給釋放快于需求復蘇,進而影響后續(xù)去庫斜率。綜上所述,國內(nèi)復蘇預期依然存在,宏觀數(shù)據(jù)再度確認復蘇趨勢,螺紋已處于供需雙增庫存下降階段,成本支撐較為有效,但宏觀上,國內(nèi)經(jīng)濟復蘇斜率、美聯(lián)儲加息節(jié)奏,不確定性仍較多,風險資產(chǎn)波動加大,同時,若螺紋價格短期過快上漲,潛在供給壓力也難以忽視,因此螺紋或處于下方支撐較強,上方續(xù)漲空間短期受限,上行斜率較緩的狀態(tài)。策略上:單邊,依托成本線謹慎看多05合約,上方關注前高附近壓力。風險:地產(chǎn)用鋼需求復蘇不及預期,供給增長快于需求復蘇。

 

2、熱卷:昨日2PMI數(shù)據(jù)延續(xù)復蘇趨勢,其中制造業(yè)PMI創(chuàng)下20124月以來新高,分項數(shù)據(jù)也普遍反彈。同日,財政部部長劉昆表示要“適度加大財政政策擴張力度”,商務部也要求組織號“2023年消費提振年”系列活動。近期國內(nèi)宏觀政策端、經(jīng)濟端的積極信號正在變多。后續(xù)可繼續(xù)關注35日兩會釋放的政策信號。中觀方面,熱卷基本面變化不大,仍處于供穩(wěn)需增的去庫階段。由于熱卷廠盈利較弱,且兩會臨近,唐山邯鄲重啟環(huán)保限產(chǎn),熱卷供給增長壓力小于螺紋等建筑鋼材。隨著國內(nèi)高爐整體復產(chǎn),原料價格堅挺,高爐成本支撐也依然有效。但是,市場對國內(nèi)經(jīng)濟復蘇斜率,以及海外美聯(lián)儲緊縮節(jié)奏,仍存在分歧,且地緣政治、國際關系的擾動也依然存在,風險資產(chǎn)面臨較多不確定性。同時,高爐復產(chǎn)進度快于市場預期,一旦熱卷現(xiàn)貨短期過快上漲,大概率將導致后續(xù)供給壓力快速增加。綜上所述,國內(nèi)經(jīng)濟復蘇的預期依然存在,宏觀政策及經(jīng)濟的積極信號變多,熱卷自身供給壓力可控,庫存連續(xù)下降,高爐成本與冬儲成本處支撐仍較為有效,但市場對國內(nèi)外宏觀依然存在分歧,且地緣政治及國際關系擾動也未消除,風險資產(chǎn)面臨的不確定性較多,國內(nèi)需求恢復階段,鋼價過快上漲易引發(fā)供給快速釋放的壓力,因此熱卷總體處于下方支撐較強,上方續(xù)漲空間短期受限的情況。策略上,單邊:暫維持依托成本線謹慎看多05合約的思路,關注需求復蘇恢復的節(jié)奏。關注:春節(jié)后需求啟動情況;大宗商品價格調(diào)控風險。

 

3、鐵礦石:國內(nèi)高爐仍處于環(huán)比同比雙增的階段,且高爐復產(chǎn)的速度快于市場預期,鐵礦剛性日耗隨之上升,上周日均疏港量已接近320萬噸。外礦到港量已環(huán)比回落,隨著后續(xù)高爐日耗的繼續(xù)提升,未來港口庫存有望轉(zhuǎn)入去庫。國內(nèi)鐵礦供需節(jié)奏錯配情況依然存在,鐵礦基本面支撐較強。截至31日收盤,鐵礦期貨05合約貼水最便宜交割品(羅伊山粉)57(前值61)。但是,鋼材供需雙增階段,鋼廠難以維持較好的盈利空間,對高價鐵礦的接受度有限,整體維持進口礦低庫存策略,疊加兩會臨近,唐山燒結(jié)限產(chǎn)30%-50%,鐵礦需求階段性受到壓制。同時,鐵礦石價格連續(xù)上漲,監(jiān)管風險升溫,本輪調(diào)控尚未取得效果,不排除后續(xù)繼續(xù)推出監(jiān)管政策的可能。綜合看,國內(nèi)經(jīng)濟復蘇趨勢再度得到確認,政策端經(jīng)濟端積極性好正在變多,在此階段,國內(nèi)高爐復產(chǎn)+外礦發(fā)運季節(jié)性回落,鐵礦供需節(jié)奏錯配較明確,但鋼廠盈利短期難以改善,對高價鐵礦接受度有限,繼續(xù)維持進口礦低庫存策略,疊加兩會前后唐山邯鄲環(huán)保限產(chǎn),鐵礦需求短期受到壓制,且高礦價面臨潛在監(jiān)管風險也不容忽視。策略上,基本面階段性偏強,但盤面950-1000以上,高估及政策監(jiān)管的風險增加。關注:大宗商品價格調(diào)控風險;春節(jié)后終端需求啟動情況。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

聯(lián)系人:魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

煤炭產(chǎn)業(yè)鏈

煤礦安監(jiān)增強預期逐步兌現(xiàn),關注需求端增量情況

焦炭:供應方面,原煤產(chǎn)出受限預期增強,煤價上行壓縮本就微薄的煉焦利潤,加之重要會議前夕北方部分地區(qū)存在限產(chǎn)狀況,焦企生產(chǎn)積極性遭受打擊,獨立焦企焦炭日產(chǎn)增長之勢或?qū)⑦M一步放緩。需求方面,2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)表征復蘇驅(qū)動強勁,鐵水日產(chǎn)高位上升支撐焦炭入爐剛需,且近期成材價格表現(xiàn)尚可,鋼廠原料采購心態(tài)好轉(zhuǎn)推動焦炭庫存向下游轉(zhuǎn)移,焦企去庫明顯,焦炭需求穩(wěn)步抬升?,F(xiàn)貨方面,受制于利潤及生產(chǎn)限制等因素,焦企提漲意愿強烈,河北及山東焦企繼續(xù)推進首輪100-110/噸漲價,港口成交亦同步活躍,貿(mào)易投機需求有望增強,現(xiàn)貨市場拐點顯現(xiàn)。綜合來看,經(jīng)濟復蘇預期得到部分兌現(xiàn),需求增量維持樂觀,而原煤供應收緊或?qū)⑼粕裏捊钩杀荆蛊筇釢q信心增強,現(xiàn)貨市場或進入上行區(qū)間,但考慮到焦炭期價已體現(xiàn)2-3輪漲價幅度,后續(xù)上漲空間取決于真實需求兌現(xiàn)及傳導情況,關注傳統(tǒng)旺季來臨前需求預期。

焦煤:產(chǎn)地煤方面,阿拉善盟安全生產(chǎn)事故影響持續(xù)發(fā)酵,調(diào)研數(shù)據(jù)顯示當?shù)赝.a(chǎn)露天煤礦產(chǎn)能接近2000萬噸,煤礦自查自檢配合政府督導檢查,時值重要會議前夕,短期內(nèi)原煤產(chǎn)出勢必受限;進口煤方面,澳洲硬焦煤報價較上月大幅回落,國際市場情緒降溫使得貿(mào)易煤價回歸合理水平,進口利潤增長空間或?qū)⒋蜷_,而甘其毛都通關車數(shù)穩(wěn)定在900上下,進口市場補充作用顯現(xiàn)。需求方面,事件影響下下游對原料備貨心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變,采購積極性有所提升,焦煤競拍數(shù)量及成交價格表現(xiàn)樂觀。綜合來看,煤礦生產(chǎn)事故影響持續(xù),原煤產(chǎn)出季節(jié)性恢復中斷,產(chǎn)地安監(jiān)范圍料將擴大,而疊加終端需求復蘇預期提振市場樂觀交易情緒,坑口煤價維持偏強走勢,事件影響后上方空間取決于煤礦減產(chǎn)情況及真實需求兌現(xiàn)帶來的庫存去化程度。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

聯(lián)系人:劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

純堿/玻璃

純堿基本面偏強,玻璃弱現(xiàn)實難改

現(xiàn)貨:31日,華北重堿3150/噸(+100),華東重堿3100/噸(+50),華中重堿3080/噸(+80),新價格調(diào)整,部分企業(yè)尚未報價,華北輕堿漲50,西南重堿漲20

供給:31日,純堿日度開工率為92.96%0)。

需求:(1)浮法玻璃:31日,運行產(chǎn)能157930t/d0),開工率78.48%0),產(chǎn)能利用率79.02%0);浮法玻璃周均價報1674/噸(+0.06%),主產(chǎn)地產(chǎn)銷率好轉(zhuǎn),華東70%84%),西南92%,西北76%,沙河109%,湖北87%;(2)光伏玻璃:31日,運行產(chǎn)能83160t/d0),開工率88.04%0),產(chǎn)能利用率95.18%0)。

點評:(1)純堿:純堿自身基本面變化不大,供給剛性,產(chǎn)量及開工率保持平穩(wěn),需求偏強,低庫存繼續(xù)小幅去化。其中重堿需求穩(wěn)中有增,輕堿下游盈利欠佳因而剛需拿貨為主,但疫情影響基本消除,2023年消費提振年,各類政策扶持也有望出臺,消費改善確定性較高,有利于提振輕堿需求。短期主要壓力源于下游浮法玻璃及光伏玻璃盈利不佳,對高價純堿接受度有限,壓制純堿續(xù)漲空間。(2)浮法玻璃:浮法玻璃“弱現(xiàn)實”依然未能改善,浮法玻璃出庫環(huán)比走弱,且國內(nèi)煤炭等能源價格下跌后,浮法玻璃利潤環(huán)比改善,產(chǎn)線冷修節(jié)奏較2022年下半年有所放緩,春節(jié)以來浮法玻璃庫存連續(xù)累庫。即使地產(chǎn)小周期環(huán)比逐步修復,高庫存也需要一定時間消化。浮法玻璃05合約多空分歧加大,持倉量處于歷史高位。后續(xù)需關注浮法玻璃下游需求恢復情況。

策略建議:單邊,純堿05合約基本面支撐較強;玻璃05合約新單暫時觀望。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

聯(lián)系人:魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

原油

中國需求恢復帶來的需求增長提振市場情緒

宏觀方面,中國2月官方制造業(yè)PMI錄得52.6,顯示中國經(jīng)濟正在快速恢復,強化了中國市場需求預期。

前期據(jù)沙特阿拉伯基礎設施公司首CEO稱,中國石油需求可能在2023年第二季度或下半年恢復,近期各大機構反復重提中國需求復蘇預期對油價帶來的積極作用。

供應方面,OPEC2月石油日產(chǎn)量較1月增加15萬桶,至2897萬桶/日,尼日利亞領漲,OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率走低,市場供應有所增加。

庫存方面,美國至224日當周EIA原油庫存+116.6萬桶,汽油庫存-87.4萬桶,精煉油庫存+17.9萬桶,相比之前連續(xù)的千萬桶累庫力度,壓力已邊際大幅緩解。

總體而言,中國需求恢復帶來的需求增長提振市場情緒。但在沒有形成有效突破之前,油價仍有較大反復可能,關注油價區(qū)間上沿阻力。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:葛子遠

021-80220137

從業(yè)資格:F3062781

聚酯

需求修復存預期,PTA預期震蕩偏強

PX方面,盛虹煉化400萬噸新產(chǎn)能目前負荷已經(jīng)提升至80%以上,帶來月度供應增量26萬噸左右;廣東石化260萬噸新產(chǎn)能在215日投產(chǎn)成功,目前負荷提升中。受國內(nèi)新產(chǎn)能釋放影響,前期PX供應增加較多。而浙石化一期、富海一期、福海創(chuàng)、烏魯木齊石化、中海油惠州等裝置都計劃二季度檢修,PX供應有收縮預期。

PTA供應方面,隨著虹港石化、逸盛新材料、逸盛大化等裝置重啟,PTA2月份的產(chǎn)能利用率穩(wěn)定在75%左右。新產(chǎn)能方面,山東威聯(lián)化學250萬噸已經(jīng)投產(chǎn)成功,嘉通能源250萬噸產(chǎn)能90%負荷運行。

內(nèi)需方面,截至224日,聚酯負荷從節(jié)前的低點63.6%回升至86.1%附近,江浙加彈和織機開機率高位運行,分別為86.1%、92%75%。終端織造方面,開工率也已經(jīng)恢復至正常水平。

成本方面,原油價格低位區(qū)間波動對PTA成本支撐減弱。

總體而言,PTA產(chǎn)量實際縮減幅度有限,且目前需求修復預期仍然向好,受供需格局改善影響,PTA震蕩偏強。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:葛子遠

021-80220137

從業(yè)資格:F3062781

棉花

需求向好預期仍有支撐,棉花CF2305前多持有

外需方面,USDA數(shù)據(jù)顯示2.10-2.16日一周美國2022/23年度陸地棉凈簽約較前一周增加96%,較近四周平均增加97%。美棉出口銷售創(chuàng)下市場年度新高,強勁的周度出口銷售報告提振市場對全球棉花需求信心。

內(nèi)需方面,截至224日,主流地區(qū)紡企開機負荷為80.2%,月環(huán)比增加33.5%?,F(xiàn)貨方面,部分地區(qū)棉紗交投氣氛轉(zhuǎn)好,訂單來自廣州及江浙貿(mào)易商,布廠仍以銷定進。紡企訂單排在3月底到4月初。

據(jù)棉花信息網(wǎng)調(diào)研結(jié)果顯示,盡管目前紡企原料以及成品庫存均在較低位置且新增訂單不如預期,但市場對即將到來的“金三銀四”仍有所期待,對下半年行情普遍基本看好。

總體而言,市場向好預期不變,下游交投氣氛轉(zhuǎn)好,棉花CF2305前多持有。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

李光軍

從業(yè)資格:

F0249721

投資咨詢:

Z0001454

聯(lián)系人:葛子遠

021-80220137

從業(yè)資格:F3062781

甲醇

庫存小幅下滑,檢修裝置逐步恢復

本周甲醇港口庫存為68.52-3.57)萬噸,華東和華南均去庫,主要原因是到港量減少。樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存為40.57-0.55)萬噸,除華中明顯去庫外,其他地區(qū)庫存變化幅度較小。訂單待發(fā)量為28.47+0.57)萬噸,僅西北和華中兩地增加。周三云南云天化和晉煤華昱重啟,本周無新增檢修裝置,由于2月臨時檢修裝置較多,3~4月春季檢修的裝置不可避免會減少,同時非伊貨源持續(xù)到港,來自供應端的利好預計有限,上漲更多依賴需求和成本端,其中需求僅烯烴需求表現(xiàn)良好,昨日寧波富德成功重啟。受西北煤礦安檢升級影響,近兩周煤價止跌反彈,甲醇理論煤制成本重回2700/噸以上,不過煤炭價格再度大幅上漲的可能性較低,不建議將此作為做多理由,3月甲醇走勢預計在25002700之間震蕩。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聚烯烴

PMI反映制造業(yè)信心恢復,聚烯烴多單耐心持有

周四石化庫存為75.5-3.5)萬噸。本周PEPP均新增4套裝置檢修,生產(chǎn)企業(yè)庫存中,PE47.25+0.56)萬噸,PP58.32-3.86)萬噸。社會庫存方面,PEPP變化很小,二者均處于歷史高位。周三期貨價格止跌反彈,現(xiàn)貨報價保持穩(wěn)定,夜盤期貨再度上漲后,已經(jīng)升水現(xiàn)貨價格,預計今日現(xiàn)貨價格上調(diào)50~100/噸,形成正反饋聯(lián)動上漲。昨日公布的2月官方PMI達到20124月以來最高,反映制造業(yè)市場信心大幅改善,隨著終端需求釋放和政策利好推出,聚烯烴價格有望持續(xù)上漲,另外當前波動率極低,預示未來大行情即將發(fā)生,進一步增加了上漲行情的可能性。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

橡膠

消費提振箭在弦上,需求傳導有望提效加速

供給方面:海外各國陸續(xù)進入低產(chǎn)階段,天膠到港將有回落,而國內(nèi)產(chǎn)區(qū)仍處停割季,橡膠供給端難有顯著增量;另外,近期WMO發(fā)布關于2023年極端氣候發(fā)生概率增高相關報告,需跟蹤關注國內(nèi)產(chǎn)區(qū)開割前物候條件變動情況及割膠季開割預期。

需求方面:商務部會同多部門表態(tài)提振汽車產(chǎn)業(yè)穩(wěn)增長促銷費,相關刺激措施有望于本月出臺落地,而2月經(jīng)濟指標顯示了國內(nèi)經(jīng)濟復蘇勢頭表現(xiàn)強勁,后續(xù)增長動力有望加碼,汽車市場長期底部相對明確,天然橡膠終端需求邊際增量顯現(xiàn),需求傳導效率有望同步提升。

庫存方面:港口貿(mào)易庫存延續(xù)小幅增庫態(tài)勢,但整體庫存水平尚處同期偏低位置,而期貨庫存注冊意愿不強,結(jié)構性庫存壓力暫無。

核心觀點:經(jīng)濟復蘇預期得到部分兌現(xiàn),消費刺激政策大概率提力加碼,汽車市場增長驅(qū)動及上升空間預期樂觀,且輪企開工延續(xù)季節(jié)性上行態(tài)勢,需求傳導效率或?qū)⑻嵘?,滬膠多頭策略性價比更優(yōu),RU2305多頭頭寸可繼續(xù)持有,關注國內(nèi)產(chǎn)區(qū)氣候狀況。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

聯(lián)系人:劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

棕櫚油

印度葵花油進口免稅取消,提振棕油需求

昨日棕櫚油震蕩走高,在海外大豆減產(chǎn)預期持續(xù)的情況下,油脂板塊整體存在支撐。供給方面,目前印尼和馬來西亞主產(chǎn)國仍處于減產(chǎn)季,供給端增量空間有限。需求方面,印度宣布從41日起取消毛葵花籽油免稅配額,或?qū)ψ貦坝瓦M口需求存在提振。疊加印尼在B35計劃下對本國出口限制進一步加碼,預計有利于提振馬來西亞棕櫚油出口。國內(nèi)消費需求方面,餐飲需求正在持續(xù)改善,雖然目前國內(nèi)庫存仍處于較高水平,但已經(jīng)出現(xiàn)下滑跡象。從價格角度來看,目前棕櫚油不管是相對于原油價格還是相對于農(nóng)產(chǎn)品價格均處于均值以下水平,且自身絕對價格相對偏低,因此其價格存在向上修復空間。綜合來看,棕櫚油供需兩端均存在潛在利多,雖然前期上漲后進一步向上動能放緩,但趨勢仍未發(fā)生改變。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯(lián)系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

 

免責條款

負責本研究報告內(nèi)容的期貨分析師,在此申明,本報告清晰、準確地反映了分析師本人的研究觀點。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現(xiàn)在不與,未來也將不會與本報告中的具體推薦或觀點直接或間接相關。

本報告的信息均來源于公開資料,我公司對這些信息的準確性和完整性不做任何保證,也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更,我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正,但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考,報告中的信息或意見并不構成所述證券或期貨的買賣出價或征價,投資者據(jù)此做出的任何形式的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有,未經(jīng)書面授權,任何機構和個人不得以任何形式翻版。復制發(fā)布。如引用、刊發(fā),須注明出處為興業(yè)期貨,且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。


 

上一篇:興業(yè)期貨早會通報:棉花續(xù)漲動能明確,甲醇上方壓力較大 - 2023.03.01
關閉本頁 打印本頁